En una instalacion de agua, la ubicacion de la valvula de 3 vias y by-pass antes de los servicios puede estar en la impulsion, o en el retorno de la tuberia de agua.
¿Que es mas recomendable?

Antes de colocar una valvula tienes que tener en cuenta el tipo de fluido y el servicio que tiene que dar.
No es lo mismo que sea para agua caliente que fria, que alimente un climatizador, un fan-coil o un radiador. Como regla general para frio se conecta como desviadora y para calor mezcladora, la valvula puede ser todo nada o proporcional. lo normal es que regulen en el retorno a caudal constante y temperatura variable, si es en impulsion donde la colocas es desviadora.
Como te e comentado antes depende del servicio que realice puede ser un fancoil o un climatizador de aire primario o una bateria de recalentamiento o desumectadora etc.

Hola yo las colocos en el retorno y el en ganche de la vateria del climatizador al contra coriente con el flujo del aire del ventilador saludos

hola..
yo hasta ahora las que e montado en fancoils o climas las monte en el retorno junto con una tour Anderson de regulación micrométrica ....
un saludo

Hola si son mezcladoras en el retorno y si es desviadora o diversora en la impulsión, una colocación incorrecta puede provocar golpes de ariete.

Saludos.

Buenas noches queridos amigos, un gusto de saludarles, solo deseaba agregar a las muy correctas opiniones, lo mejor en mi opinión es en el retorno, es mejor para controlar las derivaciones sin mucha presión, los golpes de ariete son absorbidos y liberados por los purgadores automáticos o en el mismo TK de expansión, un cálido saludo queridos amigos.